四大原因告诉你贵金属为何陷入牢笼银讯直播贵金属网

四月以来，金银市场再度陷入区间震荡盘整的牛皮市。无论利于空头利多，贵金属似乎都不为所动。从四月走势图月线收官来看，贵金属几乎收出了与去年同期完全一致的形态。

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这是因何所致呢？笔者认为主要有以下四大原因：

首先，美国一季度数据疲软，动摇了市场对美国联邦储备加息的预测期望。3月份大幅差于预测期望的非农业就业率一度令黄金（GOLD)(1183.84，0.6，0.05%)跳空高开15美元。刚刚出炉的4月非农业就业率经济数据虽然基本符合预测期望，但前值却被大幅下修，这让4月非农业就业率报告看起来仍然疲惫不堪，恐难扛起6月加息的红旗。但4月非农业就业率新增加就业重回20万人大关上方，且美国失业率也刷新7年低点，越来越靠近美国联邦储备心中的充分就业美国失业率，这也让美国联邦储备加息的后市忽明忽暗。

其次，最近国际油市开始从寒冬中复苏。美国原油(59.23，-0.14，-0.24%)在破位56美元/桶之后确立触底反弹之势，因而提升了市场对美国通货膨胀的预测期望，债市火爆不复往昔。10年期美债收益率出现了自2011年3月份以来最长连涨周期，目前已经攀升至2014年12月以来的最高位，这使投资者持有零息资产黄金（GOLD)的机会成本上升，因而削弱了黄金（GOLD)的需求，这给黄金（GOLD)又平添了一丝利于空头。

第三，从供需关系看，目前黄金（GOLD)需求仍然不旺，国内市场和印度市场的黄金价格升水一直都

没有太大起色。另一方面，黄金价格的下探使得黄金（GOLD)生产厂商陷入了很大的困难，黄金（GOLD)生产出现疲软态势，因而使得黄金（GOLD)市场出现了一些对供应面可能支撑黄金价格的预测期望。

第四，从避险情绪来看，虽然中东战乱不断，希腊问题悬而未决，但这些老问题并没有激发起足够的避险情绪，而新问题也并未发生。因此目前黄金（GOLD)也难以获得避险情绪方面的助力，总体上呈现波澜不惊的状态。

综合来看，基本分析面目前多空因素相互交织，但多空都并没有掌控致命的“杀手锏”，这使得黄金价格一直盘桓在千二大关附近，上下两难。

技术上看，黄金价格在千二大关下方黄金价格已经调整2年左右，有夯实底部之象。但就5月来述，黄金价格仍处于长线下滑通道之中，上方下方均有空间。黄金价格上涨阻力重重，下方支撑相对较弱。料将，如果基本分析面没有重大事件发生的话，5月金市仍然难以摆脱震荡的局面。投资者可观察第一区域，1140美元—1224美元；第二区域1132美元—1245美元。

白银(16.29，-0.02，-0.12%)研判同黄金（GOLD)，已经连续四个月围绕16.5美元的中轴进行波动，但波动区域逐渐缩小。

第一区域参考15.3美元—17.4美元；第二区域参考14.2—18.4美元。

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