【资讯】李巍紧缩预期不减市场不乐观

李巍：紧缩预期不减 市场不乐观

今年以来，在资金面趋紧的影响下，A股市场出现了“跌跌不休”的惨相，流动性趋紧造成的一系列恐慌深深影响市场情绪，利空不断被放大，导致市场不断走弱。而当前，资金紧张的状况丝毫没有得到缓解。20日，银行间利率全面上涨，7天回购加权利率由3.57%升至3.99%。随着9月底银行季度考核及假日临近的影响，资金面面临多重考验。而温家宝总理日前在达沃斯论坛上暗示货币政策将趋于谨慎，更是刺激了市场敏感的神经。　　广发制造业精选基金经理李巍认为，今年上半年出台的很多政策其实就是在不断收缩流动性，“单单在控通胀方面的6次调整准备金率、3次加息说明政策已经很严厉了，政策的累积效应在下半年或者明年会慢慢体现出来。”　　李巍认为虽然在控通胀方面政策不断，但即使通胀有所改善，股市也不一定有大行情。“因为通胀是表象，中国经济的关键词是转型和去杠杆化。转型意味着经济增速下行，因为潜在增长率是下降的。在这样的情况之下，传统行业景气度不会太高，新兴行业增长确实很快，但利润贡献非常有限，无法法拉动整个盘子的快速增长。另外一个是去杠杆，上半年上调准备金率、加息和控房价都是在去杠杆。去杠杆意味着整个资金不断收紧，未来几年市场的估值不会得到系统性的提升，利润没有大的增长，指数不会有大的涨幅，所以股市赚的是成长股业绩增长的收益，这些成长股就来自于整个经济转型升级的方向，即制造业的升级以及新兴产业。”历史上看，申万制造业指数走势与中小板综指接近，08年金融危机后明显跑赢上证综指和深圳成指，体现出了制造业个股很好的成长性。“制造业个股经过上半年充分调整，估值已在低位，现在是比较好的机会。”广发制造业精选基金经理易阳方表示。　　广发基金的机械行业研究员指出，机械行业相对看好3个子行业：一是符合人口红利变化的行业，随着低端劳动力成本的上涨，机器替代人将成为一种行业趋势；二是石油服务行业，工业化的推进将促进石油服务的需求加速增长。如全球最大的石油服务商斯伦贝谢，市值已达7000亿，未来中国的石油需求会赶上美国，石油服务需求很大；三是农业机械，民以食为天，目前中国农民每亩劳动投入是美国的2倍，而现在中国农民的平均年龄接近50岁，短期内这种农民的年龄结构不会得到改变，农业机械未来的长期需求是巨大的。　　据悉，广发制造业精选股票型证券投资基金已取得中国证监会基金备案手续书面确认，基金合同于9月20日生效。广发制造业精选是股票型基金，不低于80%的股票资产将投资于申万研究所界定的机械设备、电子元器件、交运设备、信息设备等四个一级行业股票。

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