买了就涨的黄金梦可休矣

“买了就涨”的黄金梦可休矣

6月20日，国际市场黄金价格跌至1300美元/盎司以下，创33个月新低，与2011年最高1920美元/盎司相比，下跌幅度超过30%。4月中旬以来，国际黄金价格经历了多次暴跌，中国、印度、美国等国家和地区相继出现过黄金抢购潮。如果从投资角度来看，基于捡便宜与从众心理参与抢金的抢购者，并没有抄到金价的真正底部。 　　黄金具有货币属性、金融属性和商品属性等多种基本属性。在目前国内投资渠道相对有限的情况下，我国大众投资黄金的意识逐渐被唤醒，黄金市场正在成为继货币、外汇、资本、保险之后的第五大投资市场。 　　然而，与国际成熟的黄金市场相比，国内黄金市场尚处于幼儿期。国人黄金投资的主动意识不强，投资知识和理性尚较缺乏。 　　在投资市场上，黄金价格由供求关系决定。各种投资机构的行为，往往是决定金价涨跌的主要因素。西方机构投资者就是今年金价大跌的主要推手。在金价大跌前，高盛、美林、瑞银、德意志银行、法兴银行等金融机构早就开始唱空黄金前景。 　　由于黄金兼具多种属性，其价格不仅受商品供求关系影响，还取决于国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等诸多因素。 　　单就美元因素而言，近30年美元与黄金价格绝大多数时候呈现负相关关系，美元走强则金价走弱。这主要因为美元是国际黄金市场上的标价货币，黄金可视为美元资产的替代投资工具和避险工具。例证就在眼前：美联储主席伯南克6月19日表示，美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束量化宽松政策。受此影响，6月20日，国际黄金市场遭遇了今年以来的第三轮暴跌。 　　鉴于国际黄金市场价格形成与变化的复杂性，科学、准确预测黄金价格及走势，普通投资者难以做到。但是，化繁为简看大势，对黄金价格的基本走势还是可以判断的。 　　现在，尽管始于希腊的欧债危机尚未解决，全球经济发展前景还不确定，但从全球两大经济体来看，美国经济温和复苏，中国经济总体平稳，夸大经济风险、夸大黄金的避险功能并不可取。 　　就投资的逐利性而言，当黄金的避险功能以及投资收益下降的时候，市场资金不可能激发对黄金的投资兴趣，在缺乏实质性需求的支撑下，黄金价格整体上继续维持在上升通道的可能性已经大为减小。 　　投资黄金需理性。理性认清大势，就能明白投资的机会与风险孰重孰轻，就可以根据大势明确投资的基本方向和策略，就不会再憧憬以往市场“买了就涨”的黄金美梦，也不会再因盲目跟风操作而被市场套牢。

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