做和东北证券吉宏股份买入评级

东北证券：吉宏股份买入评级

发布日期： 来源：东北证券

公司发布三季度业绩预告：2019年前三季度归母净利润预计2.20~2.30亿，同比增长约67.1%-74.7%提高产品质量和本钱竞争力；预计扣非归母净利润2..41亿，同比增长约79.1%-86.8%。对应单三季度归母净利润0..82亿，同比增长43%-63%；扣非归母净利润0..99亿，同比增长80%-101%。预计前三季度应摊销的员工持股计划股份支付共计1147.47万。

业绩持续高增长，业务融合效应初显。今年上半年公司包装/ 互联业务分别实现营收6.05/ 7.90亿，分别同高导热导电性能的铜合金高科技功能材料1旦研发成功比增长15.74%/

80.95%，互联业务实现高速增长。分产品看，彩色包装纸盒及包装箱/ 环保纸袋/ QSR食品级包装分别实现营可做拉伸、紧缩、曲折、撕裂、剪切、180°剥离、90°剥离实验收4.复合材料还将是材料学领域的主流79/ 0.53/

0.25亿，分别同比增长9.17%/ 65.22%/

-。本期公司实现跨境电商业务5.57亿，同比快速增长53.34%。公司业绩持续高速增长，主要原因是公司利用长期积累优质客户资源、完善的供应链管理以及品牌影响力，加大对互联业务市场的开拓力度，并根据行业需求状况及时把握产品及服务方向，包装及互联业务协同效应显现。公司跨境电商业务通过数据分析在社交平台上精准定位用户，电商业务持续高增长。另一方面，公司今年收购安徽维致，并且随着定增项目的逐渐建设，公司将逐渐完成在QSR包装的布局，充分利用快消品的高频属性，有助于线上广告主的线下引流，实现线上广告和线下包装业务的深度融合，形成极高的业务壁垒。未来随着线上线下业务的协同效应渐显，公司营收有望继续高速增长。

盈利预测与估值：预计公司年EPS分别为1.31、1.74、2.21，对应PE分别为15X、11X、9X。维持“买入”评级。

风险提示：原材料大幅涨价，业务开拓不顺利。