传闻央行开闸放水1500亿节后A股或将变盘

发布时间：2021-01-21 15:23:02 阅读：次来源：枕套厂家

===本文导读===　　【央行重拳】隔夜利率飙至8% 消息称央行1500亿救火　　市场传言央行开展定向逆回购　　央行：择机出台存款保险制度稳步推进利率市场化　　【走势分析】6月开局五连跌资金趋紧上涨难　　市场情绪引发调整大盘下探空间有限　　隔夜利率飙至8% 消息称央行1500亿救火　　资金面紧张，牛了Shibor，熊了股市。隔夜拆借利率8.294%，单日激增231.2BP；上证指数下挫31.21点，跌幅达1.39%。对此，网友作词《江城子·资金紧张》进行吐槽：你发央票我发狂，闹钱荒，债满仓。隔夜难求，抛券最心伤。烧香哭求逆回购，几时有？问周郎。一念头寸就发慌，天苍苍，野茫茫。Shibor疯狂，直线往上涨。垂死病中惊坐起，西北望，跪央行。　　昨日(6月7日)，《每日经济新闻》记者从银行间交易员处获悉，部分银行已经提前支取同业存款，不惜接受活期存款利率。另据该交易员透露，光大银行对兴业银行确有两笔债务违约。不过，兴业银行接受记者采访时对此予以否认。　　此外，昨有消息称，央行首次运用公开市场短期流动性调节工具(SLO)，向市场注入1500亿元人民币流动性，某银行分析师向记者确认了这一消息。不过也有传言称某大行交易员对此否认。　　分析人士指出，SLO的推出说明央行没有改变流动性中性偏松的政策。　　一月期内Shibor全线暴涨　　截至昨日11:30，一月期内Shibor(上海银行间同业拆放利率)品种全线突破6%，隔夜激增231.2BP至8.294%；7天内品种涨至6.657%；14天内品种涨至7.74%；1月内品种涨至6.3415%。　　突如其来的Shibor飙升，令银行间交易员猝不及防。农商行债券流标只是序曲，有交易员向《每日经济新闻》记者透露，一些银行昨日提前支取同业存款，不惜接受活期存款利率。　　此外，上述交易员透露，光大银行对兴业银行确有两笔债务违约，不过规模尚不明确。　　不过兴业银行在接受记者采访时对此予以否认。“所谓光大对兴业的资金拆借违约过千亿，且两家银行交恶，是不实的、过分夸大的信息。”兴业银行相关负责人称。　　记者试图联系光大银行进一步确认，但始终联系不上。　　分析人士认为，近期资金面趋紧是由节日备付、监管压力、特殊时点、外汇占款回落预期及此前财政缴款等多方面因素造成。　　“央行正回购以及发行央票是收紧资金面的信号，此外，银行补缴存款准备金、应对商业银行年中考核，是造成资金面紧绷的主要原因。”有交易员告诉记者。　　“今年国内外汇占款波动较大，1月份一度达到6000多亿元，之后又回到3000多亿元，倘若央行按1月份规模对冲的话，问题会很大。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，同时，最近2个多月内有一些临时事件，比如4、5月份大型企业交税，几千亿元的规模也使得资金面紧张。　　此外有分析人士推测，临近季末，各家银行分、支行存款异常增加，相应增加存款准备金上缴数量，导致总行猝不及防。　　“6月末是个敏感时点，各分、支行突击揽存，总行未必能精准预测存款数量，直到最后几天才发现需上缴的存款准备金比预想的多，趁着离每月20日存款准备金上缴时限还有段时间，于是急忙筹钱。”该分析人士指出。　　不过，有银行业内人士并不赞同“冲时点致资金面紧张”的说法。一股份制商业银行高层认为，随着日均存款考核占比加重，时点存款正在被淡化，银行没理由在月末高成本突击揽存。　　6月难现“不差钱”　　虽然近期Shibor飙升，仍有分析人士认为，这种情况不会持续太长时间，预计三季度流动性将转好。　　从流动性周期看，主要受外汇、财政、实体需求、监管四大周期的叠加影响。目前外汇周期处于正面影响衰减阶段，财政周期处于负面影响最强阶段，由于实体需求周期弱化，影响可忽略，监管周期影响上升，预计监管压力和财政压力在6月份见顶，因此三季度流动性会好于二季度。申银万国研报指出。　　此外，尽管5月份外汇占款尚未公布，但市场预期普遍下滑。外管局收紧了外汇资金流入管理，严打虚假贸易套利，均促使外汇占款流入明显趋缓，从源头上减少了流动性来源。有券商测算，外管局政策将静态上收2100亿元基础货币，动态上将压制外汇流入速度。　　同时，由于外管局“20号文”规定，6月底将是银行外汇头寸下限的考核时限，商业银行需要增大外汇买入以达到考核要求，加剧了资金紧张情况。　　有市场人士分指出，7月5日银行还将迎来准备金常规缴款，预计目前资金面度过短暂的紧张后，趋紧局面仍将持续到7月上旬。　　央行SLO终出手？　　昨日晚间有消息称，央行首次运用SLO向市场注入1500亿元人民币流动性。某银行分析师向《每日经济新闻》记者确认了这一消息。不过也有传言称有大行交易员对此予以否认。　　有分析人士认为，央行推出SLO的初衷正是为了平滑资金市场，SLO的推出说明央行没有改变流动性中性偏松的政策，眼下隔夜拆借利率突破了8%，市场负面消息频传，有什么理由再藏着SLO不用呢。　　本周央行通过发行28天正回购以及3个月期央票，共回笼资金420亿元。尽管本周公开市场资金实现净投放1600亿元，但银行间资金面却极度紧张。　　一家商业银行下设金融机构人士告诉记者，这两天资金面紧张也影响到其所在机构的资金业务，最近两次该机构向总行拆借价格都涨了5BP。他认为如果央行早点运用SLO，资金面就不会出现如此紧张的局面。　　“保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。”央行在昨日发布的《2013金融稳定报告》全文中提出，2013年仍将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策。根据经济金融形势动态变化，综合运用数量型、价格型货币政策工具，发挥好宏观审慎政策工具的逆周期调节作用。　　今年前4个月，我国新增人民币信贷和社会融资规模均保持了较大的增量，显示央行在货币政策中中性稳健的取向，但经济仍处于弱复苏状态，这使得市场对央行进一步降息的预期逐渐升温。　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，官方报告的非银行融资规模能够拉动经济增长的力度小于许多人的想象，也小于银行贷款对经济增长的拉动作用。鉴于目前增长比较低迷，通胀明显低于预期目标，下半年的信贷政策有略微松动的空间。(每日经济新闻裴文斐万敏)

市场传言央行开展定向逆回购　　银行间“钱荒”愈演愈烈，7日隔夜回购利率上蹿至历史高位附近。据一些市场人士称，央行7日对部分银行开展了7天期逆回购操作，规模约达到1500亿元，随后紧张的资金面开始缓和。　　6日，回购利率在央行公开市场锁定大额净投放背景下竟全面飙升，隔夜、七天回购单日上涨141个基点和52个基点，年初以来首度站上6%和5%关口。截至7日上午，当日质押式回购市场，隔夜利率高开高走，盘中最高上冲15%，7天、14天回购利率也一度涨至12%，21天回购利率最高逼近10%。一连串数据烘托出资金市场异常紧张的气氛。一些银行交易员表示，直到下午两点为止，整个市场上依然没有几家机构能够轧平头寸。　　负面因素叠加令机构疲于应对，各方面传闻也更让市场陷入恐慌。在这种局面下，机构只能寄望于央行再度扮演最终贷款人角色。当日下午三点左右，大行融出情况突然增多，资金面出现松动，随即便有交易员传出央行开展1500亿元7天定向逆回购的消息。交易员表示，尽管相关方面未对传言做出回应，但资金面在原本极度吃紧的情况下迅速松缓，恐怕只有央行出手这一种可能。　　不过，截至7日收盘，各期限资金利率仍显著上行。隔夜到3个月质押式回购利率平均上涨168基点。其中，隔夜到14天和21天品种涨幅均超过200个基点。在指标品种中，隔夜回购利率上涨253个基点，报8.68%，仅次于2007年10月26日中石油发行申购时的8.83%；7天回购利率则上涨153个基点至6.85%，为2012年春节后的最高水平。　　各种负面因素叠加以及机构准备不足，对短期流动性的确造成较大压力。但相比之下，超储率偏低与季末考核影响应该是最关键因素。(中国证券报张勤峰)　　央行：择机出台存款保险制度稳步推进利率市场化　　中国人民银行在6月7日发布的《2013年中国金融稳定报告》中表示，当前建立存款保险制度的各方面条件已经具备，内部已达成共识，可择机出台并组织实施。　　央行在报告明确，2013年要加快建立存款保险制度，完善市场化的金融机构风险处置机制和破产制度。将积极研究制定“存款保险条例”、“银行业金融机构破产条例”等金融法规。　　报告提出，要稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。稳步推进利率市场化和加快培育市场基准利率体系，提高中央银行市场利率调控水平，引导金融机构增强风险定价能力，用好利率浮动定价权合理定价。完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。　　报告还公布，2012年底对我国17家系统重要性的商业银行的金融稳定压力测试结果显示，银行体系对宏观经济冲击的缓释能力较强。即使在整体不良贷款率上升400%的重度冲击下，银行体系的资本充足率也只是从12.92%下降至11.37%。　　利率风险和汇率变动对交易账户的影响较小。其中，在各种人民币债券收益率曲线上升150个基点的重度冲击下，17家银行的资本充足率都只有微小的波动，银行体系的资本充足率仅下降了0.012个百分点。在人民币/美元汇率波幅变化30%的重度冲击下，银行体系的资本充足率仅下降了0.08个百分点，而股份制银行的资本充足率降幅略高于大型商业银行。　　此外，报告还就影子银行进行了专题讨论。央行表示，要加强对开展流动性转换的影子银行，建立相应的资本、流动性要求。建立健全防火墙，隔离影子银行和正规金融体系之间的风险。切实加强对小额贷款公司、融资性担保公司、典当行的管理，合理控制融资渠道和比例，限制杠杆率，及时纠正违规经营行为。将影子银行纳入金融统计范围，健全社会融资规模统计制度。(一财网)

6月开局五连跌资金趋紧上涨难　　6月份的市场走势因本周的连续下跌而变得迷雾重重　　本周，成长股全面退潮，而备受市场期待的大盘蓝筹股也并无起色，A股市场陷入持续阴跌之中。市场趋势的逆转使得各种负面因素放大，进而令各大券商对6月份的看法转为谨慎。　　上周五，A股市场尾盘跳水，拉开了本轮调整的序幕。本周，深沪股市持续下跌，上证指数逼近2200点整数关口，全周下跌3.90%，一度因“红五月”而变得乐观的市场情绪也再度被阴云笼罩。　　宏观经济不乐观　　6月1日，国家统计局公布的5月中国制造业采购经理人指数(PMI)升至50.8%，较上月微幅回升0.2个百分点。本周一，大宗商品市场闻风而动，铜、螺纹钢、焦炭等品种开盘都出现大幅上涨，A股市场开盘后亦有明显拉高。不过，当日公布的5月汇丰PMI终值却创下8个月新低，令市场风向发生逆转。　　数据显示，5月汇丰PMI终值49.2。新订单指数为48.7,8个月来首次掉入收缩区间，新出口订单指数为48.9。分项指数方面，产出指数为7个月低点，就业指数连续两个月回落，回落幅度有所加大，产成品库存指数则连续3个月上升。　　对于汇丰PMI指数与官方PMI指数出现的明显背离，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌给出的解释是，二者在样本选择及季调方法存在差异。官方样本超过3000家，以大中型企业为主；汇丰样本430家，主要是小企业。此外，从历史上看，官方数据经季节调整后较汇丰数据波动性更高。　　分析人士指出，上述现象表明当前大企业生产复苏情况较好，但小企业处境艰难。其实，这一点在官方PMI分项指数中也有所体现。5月份，大型企业PMI微升至51.1%，保持在扩张区间，但小型企业PMI则跌至47.3%，处于荣枯分水岭下方。此外，5月官方PMI尽管有所回升，与当前投资、消费、工业生产增速、工业用电量等纷纷回落的指标相背离，也表明当前经济弱复苏的状况并未明显改善，经济增长仍面临诸多挑战。　　对于中小企业的困境，中金公司是这样分析的：基建和地产投资增速高企对中小企业帮助很小，房地产价格和负债率持续上升导致更多资金被消耗在了土地购置、拆迁安置和利息成本上，从而使得单位资金投入和固定资产投资对于实体经济需求的拉动乘数不断被削弱。　　成长股分歧加大　　除了股指的下跌，本周市场最大的变化就是热点的突然消失，前期炙手可热的3D打印、电池、物联网、LED等题材股迅速退潮，创业板指数也出现明显调整，中小板指数本周更是大跌5.63%，排名各大指数跌幅榜首位。　　统计显示，本周共有20只个股跌幅超过15%，其中有11只来自中小板和创业板。排名跌幅榜前5位的个股分别是：天海B、ST宏盛、杰赛科技、宝莱特、硕贝德，跌幅最大的ST天海本周下跌了23.44%。分行业来看，有5只是信息技术行业，2只是医药股，有5只来自机械设备行业。在大部分个股弱势调整的同时，市场也不乏明星个股。其中有通惠石油、联创节能全周累计上涨了39.26%和30.48%，华菱星马、*ST成霖、海欣股份、*ST二重等4只个股涨幅也都在20%以上。　　不过，随着市场趋势的逆转，机构对于成长股的看法还是发生了明显变化。如中投证券就认为，成长类行业下跌后，能够显著反弹并再次达到前期高点的难度较大，因此不建议对成长类行业“跌多了买回来”　　中投证券研究员林帆指出，部分前期领涨的成长股行业，近期基本面存在一些风险。例如，电子板块中的超级本产业链在6月Intel发布Haswell芯片后，终端销量月度数据能否支撑前期市场乐观预期存在不确定性；再例如，家电节能补贴政策5月结束后未能延续，前期翘尾消费透支的需求可能将导致未来几个月彩电的销量数据较弱，则成长股中的LCD面板产业链、LED背光产业链均将面临负面影响。而且，成长股5月末高点的估值已经普遍存在泡沫，即便所有的基本面风险最后都被证明是多虑，成长股的反弹也难达到前期高点。　　申银万国证券研究员王胜则指出，市场对于新经济与转型的短期成效预期过高、估值高企、伪成长股“鸡犬升天”形成结构泡沫，是创业板调整的内在原因。而流动性趋紧预期和对业绩不及预期的担忧，是成长股下跌的催化剂。他认为，创业板指数目前的相对估值仍然高企，在完成半年报“中考”之前，股价上行空间不大。7月中旬之前是半年报业绩预告的密集披露期，小公司业绩低于预期的风险仍很大。而且，预期中的新股发行(IPO)重启以及大小非解禁都将令资金供给的天平发生实质性变化。　　瑞银证券最新报告也认为，小盘股的调整可能持续。其一，资金价格可能持续上升到7月份，资金面维持偏紧状态。其二，若8、9月份IPO开闸，恐怕将对市场资金面再次造成冲击；产业资金加大减持力度，也会对市场情绪造成负面影响。其三，由于市场对半年报业绩预期仍然偏高，使得部分公司存在不达预期的可能。　　资金面扰动市场预期　　在成长股全面退潮的同时，大盘蓝筹股也并无起色，这也是本周股指加速下跌的主要原因。其中，金融和地产两大板块出现破位下跌，金融指数昨日大跌超过3%，对股指形成较大拖累。　　实际上，大盘蓝筹股不具备大的下跌空间是此前看好6月份走势投资者的一个共同观点。一些分析师还认为，随着成长股泡沫的累积，市场风格有可能转向大盘蓝筹股。最终，市场的良好预期被资金面的趋紧所打破。　　本周四，银行间和交易所资金价格全线上涨。银行间市场上，隔夜回购资金价格盘中最高利率飙升至10%以上，最终加权平均利率报收6.15%，创下约17个月以来的新高。对此，海通证券认为，近期资金面趋紧超过市场预期，主要是财政存款缴存、银监会规范农村中小金融机构票据融资，以及外汇占款带来的资金投放减少等多方面因素造成的。　　海通证券还认为，6月份股市的资金面中性偏负面。尽管目前新股尚未开闸，但增发金额持续保持高位，而增量资金供给却相对有限，预计6月份的资金缺口将达271亿元。　　中金公司也从资金面角度对6月份的走势进行了分析。中金公司认为，未来一段时间内，市场流动性状况将逐渐从宽松向中性略偏紧的方向变化，这种变化对于A股市场可能造成一定影响。首先，大盘蓝筹股对于流动性的小幅变化敏感度相对较低，但由于经济处于弱复苏态势中，且短期没有起色，因此，可以判断大盘蓝筹股向上运行空间并不大。其次，部分涨幅较大且估值较高的股票，由于面对持续放量的解禁股减持，需要更多的增量资金来维持股价，但在整个市场流动性开始弱化的背景下，这将变得越来越难。为此，建议投资者对6月份的市场走势转向谨慎。　　不过，中信证券对于资金面的短期趋紧并不悲观。中信证券认为，虽然银行间流动性的紧张格局对投资者短期情绪带来负面影响，但这并不会改变股市流动性中期良好的格局。预计A股在经受银行间流动性收紧的冲击后，仍将继续震荡上行。(证券时报)

市场情绪引发调整大盘下探空间有限　　本周，上证指数下跌3.9%，整体低迷，地产、券商、保险等板块表现疲软，市场悲观情绪蔓延。不过接受证券时报记者采访的多位私募则认为，市场情绪转弱导致股市短期调整，但未来进一步下跌的空间较为有限。　　明达资产董事长刘明达表示，近期上证指数的下跌主要受市场情绪影响，属于短期波动。首先，央行有关领导人对推动利率市场化进行了表态，如果推进速度较快，对银行利润影响较大；其次，某些商业银行由于资金紧张，导致资金拆借利率上升，引发羊群效应，导致股市下跌。　　赢隆投资董事长罗兴文表示，目前市场的下跌有以下两个原因：第一、上证指数在2250点没有遇到任何阻力，直接跌到了2200点，可见市场短期已经形成恐慌，恐慌的原因在于新股发行(IPO)重启越来越近。第二、从近期盘面来看，新资金进场不够踊跃，市场找不到新的热点。而蓝筹股盘子大，缺乏成长，没有炒作空间。　　煜融投资董事长吴国平表示，目前市场悲观情绪有所放大，股市一旦下跌各种利空都出现，比如担心端午期间外盘的利空消息。从盘面观察，金融、地产、保险等都有主动性砸盘，券商股也在借机发挥。因此不排除未来沪指会回补5月3日的跳空缺口，出现最后一跌。　　吴国平指出，股市经过短期调整后仍具有上涨动力。第一、市场对IPO开闸等利空消息已消化，银行间资金的紧张局面也会有一个缓解过程，利空杀伤力并不大。第二、未来会有更多机构资金参与到市场中来，机构筹码收集到一定程度，具有发动行情的动力。第三、虽然短期降息可能性不大，但是从经济和民生角度来考虑，中长期内降息将是大概率事件。　　罗兴文对股指下跌空间不大的看法也表示认同。他认为，春节后股市调整时间较长，银行股、地产股等都已经充分调整。而且，监管层重视引导长线资金入市，国内股市整体估值不会与国际水平偏离太多。此外，从汽车、能源等行业来看，经济还是在慢慢回稳，今年第三季度经济有进一步复苏可能。　　在看好的行业方面，罗兴文表示，近期创业板指并未伴随大盘下跌，因为一些业绩较好的个股在创业板指中权重较大，这说明成长性依然被市场所认可。未来大盘整体还是一个震荡的过程，电子、物流、传媒、环保等值得看好。(证券时报吴昊)